因宏观政策效果的持续和市场需求的回暖，4月份工业利润呈由降转增趋势，工业生产回升向好。

据相关细分数据统计显示，上游多数行业利润延续负增长，新动能与外需回升助力中下游利润维持高增长，从类目来看。1-4月份，采矿业、制造业、电燃水供应业利润累计比分别下降18.6%，增长8.0%，增长36.9%。

有相关行业人士分析，受地产拖累终端需求、煤价下跌，PPI为负等的影响，上游采矿业与原材料制造业利润延续负增长。但有 色金属等商品涨价支撑起降幅有所收窄。1-4月份有 色金属冶炼及压延加工业受益于价格回升，利润增速达半数以上，同期黑色金属冶炼及压延加工业、石油煤炭等加工业则持续处于亏损状态。

受到制造业高端化、智能化、绿色化的深入推进影响，叠加大规模设备更新政策效果逐步显现和外需回升，1-4月中游装备制造业利润同比增长16.3%，增速高于其他规上工业。同时也拉动工业利润的增长，贡献较大。其中，1-4月份计算机通信和电子制造业，船舶等运输设备制造业，汽车制造业利润增速较高，支撑作用明显。

高技术制造业利润持续领跑源于两个方面：与过去两年高技术制造业的低基数效应相关和源于國内制造业高端化、智能化、绿色话深入推进，相关需求增长较快，还有出 口回升的带动作用增强等影响。

下游消费品制造业方面。受市场需求改善、工业品出 口加快等因素支撑。1-4月份消费品制造业利润同比增长12.0%，增速高于其他工业，比1-3月份有所加快且回升态势明显。

有相关人士表示，在接下来工业利润走势中，预计年内PPI降幅有望持续收窄，价格因素对工业利润的拖累减弱，但PPI呈现的负增长格局不变，对于企业盈利的职场仍偏温和。但受新一轮房地产刺 激正常落地显效以及国债加快发行、新动能需求强劲等影响，需求方面总体有望延续恢复态势，工业生产队企业利润的支撑或仍偏增。随着企业产品销售从量、价两方面支撑营收改善，加上政策支持，预计企业单位成本有望温和改善。

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